Metacon Insights 4

Metacon Insights 4

Information och uppdateringar om vår verksamhet

Denna Metacon Insights behandlar framför allt starten på vår resa som leverantör och tillverkare av större produktionssystem inom elektrolyssegmentet, en målmedveten strategisk satsning sedan en tid. Vi ser början på en höst och framtid som ser ut att kunna bli mycket intressant för Metacon.

Jag har i tidigare rapporter och Insights indikerat att vi ska fokusera vår verksamhet mer mot att bli en teknikleverantör av större anläggningar till kunder med behov av hög produktionskapacitet. Det finns flera konkreta anledningar till det, varav två är särskilt viktiga. Den första är att de kunder som har ett eget stort och kritiskt behov av den fossilfria vätgasen till sina processer, av naturliga skäl har störst drivkraft att komma till ett köpbeslut. Den andra är att Metacon nu genom samarbetet med PERIC, har ett av världens mest konkurrenskraftiga erbjudanden både tekniskt och prismässigt. Med vår senaste vunna order till grekiska Motor Oil, tar vi inte bara första steget mot att börja betjäna denna kundkategori, utan tar även ett planenligt avstamp mot att bygga våra egna elektrolysanläggningar för de kunder som helst vill se europeiskt tillverkade system.

Vår största order hittills, Motor Oil 30 MW

Inledningsvis några ord om avtalet med Motor Oil. Affären på närmare en kvarts miljard är som ni vet vår första order för en större anläggning och något som transformerar vår verksamhet i grunden. Den kunde ros iland efter en långvarig kvalificerings- och förhandlingsprocess som vi till slut vann i konkurrens med flera andra leverantörer från både Europa och Asien.

Motor Oil är ett av Greklands största företag med en omsättning på motsvarande cirka 175 miljarder kronor (2022). Motor Oil äger och driver Europas näst största oljeraffinaderi baserat i Ag. Theodoroi i Korint, Grekland och som dessutom driftar flera drivmedelskedjor (bl.a. varumärkena Avin, Shell och Cyclon) med tillsammans runt 2 000 tankstationer i Grekland.

Motor Oils insteg i området för vätgasproduktion genom elektrolys sker genom denna beställning, som vid avtalstidpunkten är en av de första större kommersiella satsningarna i sitt slag, inte bara i Grekland utan i hela Europa. Anläggningen beställs och byggs dessutom förberedd för en utbyggnad till 50 MW.

Motor Oils upphandlingsteam har bedrivit ett mycket professionellt arbete och har ställt höga krav på val av leverantör av anläggningen. Vi är så klart stolta och tacksamma för att de har valt oss som leverantör. Ordervärdet uppgår initialt till 19,8 miljoner Euro och omfattar leverans och pre-fabricering av hela anläggningen, (initialt 30 MW) som kommer att vara förberedd för att kunna byggas ut till 50 MW. Anläggningen kommer att uppföras på plats av Motor Oil under ett supervisory-avtal med Metacon, som kommer att överse och handleda arbetet på plats. Våra leveranser till projektet är planerade att ske löpande, med början under sommaren och andra halvåret 2025.

De som följt oss och kanske även lyssnat på mina presentationer i olika sammanhang de senaste 1-2 åren minns säkert att jag konsekvent försökt förklara logiken med att utveckla vår strategi mot större vätgasbaserade projekt med att det är enklare att både nå och hantera färre kunder än många. Och att om dessa affärer är stora så behövs inte lika många för att nå uppsatta mål. Med enbart denna order till Motor Oil kommer vi nu att nå närmast halvvägs till att uppfylla vårt finansiella mål för 2025. En likadan order med rätt timing skulle sannolikt ta oss dit. Och två stycken skulle kunna göra att vi överträffar målen. Förståelsen för det egentliga värdet av ett företag med sådana nyckeltal, i en långsiktig tillväxtbransch tror jag kommer infinna sig naturligt.

Utveckling av vår förmåga inom större anläggningar

Sedan förra utgåvan av Metacon Insights, har som alla säkert förstår, ett intensivt och krävande arbete pågått med att förbereda oss inför en beställning av en sådan här anläggning. Arbetet med Motor Oil-orden har varit utmanande under hela 2024 och tagit mycket operativ- och managementkraft, då konkurrerande leverantörer varit med ända in i slutförhandlingarna. Men genom arbetet med denna order har vi samtidigt haft möjlighet att designa en komplett vätgasanläggning i 50 MW-klassen från grunden och att utveckla ett unikt modul-koncept som är skalbart för större anläggningar än så. Vi har med bas i vår samarbetspartner PERIC:s elektrolysteknologi, anpassat anläggningen till att bli början på en ”Metacon-anläggning” med inkludering av flertalet komponenter från leverantörer som vi själva har valt ut. Bland annat har vi valt Siemens som leverantör av olika viktiga komponenter som bland annat styrsystem.

En ambition med vår systemdesign för denna leverans till Motor Oil har varit att förbereda oss så långt som möjligt för att bli en europeisk tillverkare och helhetsleverantör av elektrolysbaserade vätgasanläggningar. Vi ser även möjligheten att testa vår förmåga att bygga anläggningen med vår egen personal i Patras i Grekland som en förberedelse inför vår större satsning på vår egen ”gigafactory”. Vårt projektteam har satts på prov med att ta fram en egen design och val av komponenter och resultatet har visat sig vara bärkraftigt.

Vår inriktning mot större anläggningar har visat sig vara kommersiellt riktig, och vi ser nu en allt större efterfrågan på allt ifrån större till riktigt stora anläggningar. Projekt för sådana anläggningar tar naturligtvis längre tid för att komma till avslut och kunderna bedriver ofta en mycket professionell upphandlingsprocess där vi och flera av våra konkurrenter deltar med svar på förfrågningar i flera kvalificeringsfaser. För de riktigt stora anläggningarna i storleksordningen 500 MW kan det kräva flera år av hårt arbete för att till sist avslutas med en order, eller i värsta fall att valet faller på en annan leverantör. Personligen tror jag att dessa ledtider kommer att kortas ned väsentligt under kommande år som en följd av att både kunder och leverantörer blir skickligare på att specificera och designa anläggningarna. Och att vårt modulära erbjudande (förenklat uttryckt) väljs som ”Lego” vilket syftar till att effektivisera projekten från början till slut.

Jag ser alltså framför mig att Metacon kommer att satsa mycket på modulära lösningar som innebär att våra kunder kan erbjudas en palett av valmöjligheter, men samtidigt standardiserat till vår design och våra grundläggande specifikationer baserade på beprövade moduler. Som det är och har varit hittills, har vi som anläggningsleverantör hela tiden varit tvungen att anpassa oss till kundernas varierande designkrav och specifikationer, något som i längden troligen blir ohållbart om vi ska kunna få ner kostnaderna. Som en förenklad jämförelse kan man till exempel tänka sig att en lastbilstillverkare skulle vara tvungen att bygga varje lastbil efter kundens design och specifikation. Min framtidsvision är i stället att vi ska ha kompletta erbjudanden där våra kunder i tidigt skede ska kunna välja typ av anläggning med olika konfigurationer och specifikationer direkt från vår hemsida och då till och med kunna få ett indikativt pris och leveransvillkor förutsatt att de designar anläggningen utifrån våra riktlinjer och systemprodukter.

Vi i Metacon står hela tiden beredda att svara på upphandlingar och deltar i flera projekt i olika faser. Storleken på anläggningarna innebär egentligen inte några större tekniska svårigheter då våra anläggningar är modulära och kan byggas ut i etapper. Utmaningarna och tidsåtgången i projekten ligger i stället oftast hos beställarna som vanligtvis är beroende av extern finansiering, tillstånd och bidrag. Självfallet är dessa utmaningar, precis som i liknande branscher som till exempel vindkraft och solenergi, övergående med tiden.

Med beställningen från Motor Oil har vi, anser jag, hur som helst bevisat att vi är en leverantör att räkna med för stora anläggningar och jag är övertygad om att denna order ska kunna leda till fler beställningar från andra kunder.

Gigafactory

Under andra halvan av Q1 satte vi planenligt ihop ett projektteam för vårt eget fabriksprojekt ”Gigafactory”. Teamet har kommit en bra bit på väg och har fått draghjälp av arbetet med designen till Motor Oil. Arbetet sker i nära samarbete med PERIC och vårt team har varit på plats i PERICs fabrik i Kina för att samla information, kunskap och erfarenheter. Vi har även anställt en mycket erfaren kinesisk ingenjör som är stationerad i Handan hos PERIC. Vi vet nu i stora drag vad som behövs för att vi ska kunna sätta spaden i marken för vår egen fabrik och vi har en god bild av hur våra anläggningar ska designas och vilka våra underleverantörer ska bli. Vi har utvärderat flera tänkbara platser för fabriken och huvudfokus ligger nu på en industrimark i Uppsala. Vi har en fastighetsägare som, bara alla förutsättningar kommer på plats, är beredd att sätta spaden i marken och bygga. Tomten ligger i ett område med mycket goda kommunikationsmöjligheter och i närhet till vårt nya huvudkontor i Uppsala som vi nyss har flyttat in i, något som väsentligen underlättar ledning och styrning av ett sådant här omfattande projekt.

Under våren har flera samarbeten knutits och ett av de viktigaste är samarbetet med Siemens, som redan har involverats i ett antal av våra projekt och med vilka vi avser att utvidga och fördjupa arbetet i takt med att vi kommer vidare i olika processer.

Övriga aktiviteter

Det är viktigt att komma ihåg att vi ännu inte är fullt rustade vare sig organisatoriskt eller finansiellt för att kunna ta stora nya kontrakt på löpande band. Vi måste helt enkelt göra denna resa i delsteg och på ett så kontrollerat sätt som möjligt, men samtidigt våga ta viss risk. Det är som många säkert förstår detta som ligger bakom att vi under en period inte meddelat några nya ordrar. Vår nya inriktning mot kunder som planerar större anläggningar och vårt arbete med projektering av vår egen fabrik har tagit merparten av förmågan i organisationen under en tid.

En annan anledning som vi också kan se har försenat saker är finansieringskostnaden för våra kunder som dramatiskt ökat under de senaste åren med hög inflation och höga räntor. Det finns gott om nya företag och aktörer som vill starta upp verksamhet med vätgasproduktion, eller som på annat sätt vill delta i det nya vätgassamhället. En avgörande faktor för att de ska lyckas är de kan säkra finansiering för sina projekt. Vi ser nu en ökad tydlighet i såväl de nationella som överstatliga EU subventionssystemen där EU:s Hydrogen Bank är ett av flera exempel som nu har kommit i gång, samtidigt som kostnaden för kapital ser ut att vara på väg ner. Vi har förhoppningar om att detta nu ska leda till ökad aktivitet och kommande beställningar och vi ser att några aktörer som vi tidigare byggt relationer med ska kunna sätta i gång sina projekt.

Det finns även mycket att göra beträffande regelverk och olika tillståndsförfaranden. Det finns fortfarande oklarheter kring vilka regler som gäller och vilka tillstånd som behövs för att få bygga driva en vätgasanläggning och det är olika lokala situationer i varje land. Ett exempel på detta är vår kommande referensanläggning för reformering (HHG 50) i Kempten i södra Tyskland. Anläggningen har sedan en tid stått klar för leverans hos oss i Patras i Grekland. Vår tyska partner kämpar dock med lokala myndigheter för att få till slutliga tillstånd för uppförande av anläggningen och vi stöttar det så mycket vi kan. Vår förhoppning är att allt ska lösa sig under året och att fundament med mera kan iordningsställas så att anläggningen kan komma på plats. Under väntetiden har vi satt upp anläggningen utanför våra lokaler i Patras på en yta motsvarande den som kommer att vara tillgänglig i Kempten och med de specifikationer som kommer att användas i Kempten (en ”mimic”). Anläggningen körs och drivs för närvarande av metan i form av LNG, då vi i Grekland inte har tillgång till metan i form av biogas som i Kempten. Det hela är dock en stark indikator på att anläggningen kommer att fungera enligt specifikation även när den är på plats i Kempten och ger oss redan nu data och erfarenheter från driften. Anläggningen är tillgänglig för besök av intresserade kunder och kan förevisas i drift, även om det finns säkerhetsavstånd att förhålla sig till på plats när anläggningen körs.

För vissa av våra andra projekt har utveckling av nationella regelverk skett under projekttiden vilket vid sidan av andra faktorer påverkat projektens tidslinje. Detta gäller framför allt färdigställandet av de två anläggningarna för norra Sverige. Regelverksändringarna, vilket i grunden är något positivt, har inneburit behov av om-design och fördyringar av projekten. Men återigen, detta är samtidigt naturliga fenomen i en omogen marknad som tar form och sådant som kommer att försvinna med tiden.

I Slovakien, där vi installerar en PEM-elektrolysanläggning, har vi i samarbete med slutkunden under kort tid och under tidspressade förhållanden lyckats färdigställa installationen inom den tid som angivits i kundens bidragsvillkor. Anläggningen börjar närma sig driftsättning, vilket beräknas kunna ske under hösten.

Metacons resa fram till idag

Med den nyliga försäljningsframgången till Motor Oil och genombrottet för vår strategi har jag funderat över bolagets historiska resa och vad det kostat att bygga detta och ta oss hit. De registrerade kapital-ökningarna inklusive ett antal kvittningar uppgår historiskt till cirka 460 Mkr före alla emissionskostnader, vilket innebär att bolaget netto har fått in drygt 400 Mkr i likvida medel sedan det startade i februari 2007, d.v.s. under cirka 17 år och motsvarande knappt 25 Mkr/år. Med detta i sammanhanget ytterst begränsade investerade kapital har bolaget kunnat verka med utveckling av egen unik och patenterad reformerteknologi som nu omsatts i produkter mot olika marknadsbehov och samtidigt även byggt upp ett erbjudande inom försäljning av världsledande elektrolysanläggningar som genererat enskilda ordervärden som nu är i samma storleksordning som allt kapital som gått åt historiskt, åtminstone i ”modern tid” för bolaget. Jag tycker att det finns mycket som talar för att vi nu skapat en stor möjlighet att accelerera värdeutvecklingen framåt.

Avslutningsvis

Det är som alla förstår mycket spännande att kunna se resultatet av de vägval och satsningar vi gjort samtidigt som vi verkat de senaste åren i en ovanligt utmanande omvärldssituation som komplicerat och fördyrat i princip allt vi försökt göra. De mindre projekt som vi hittills har sålt och installerat, eller som är under installation har lärt oss mycket, även om det har inneburit mycket högre kostnader än ursprungligen budgeterat, särskilt i form av kostnader för extern personal på plats i projekten. Jag ser nu ett ökat intresse för våra anläggningar och lösningar från både mindre, mellanstora och mycket stora kunder. Vårt fokus kommer vara på större projekt där enskilda affärer ger ett stort bidrag till våra finansiella mål. Dessa kunder har professionella inköpare och egna teknikorganisationer som har god insyn i vad som krävs för att uppföra en vätgasanläggning och eget internt behov av att använda vätgasen. De är heller inte begränsade av externa subventioner och har större handlingskraft att agera för att kunna tillgodose de egna behoven.

Jag gläds över att se att Metacon har intagit en tydlig plats på vätgasmarknaden och att vi har flyttat fram vår position väsentligt. Med ordern från Motor Oil, har vi visat att vi är ett företag att räkna med för stora projekt och jag hoppas att den ska bana väg för flera nya kontrakt i samma klass. Vi stannar inte här utan vi vill vidare till nästa nivå så snabbt vi kan.

Avslutningsvis vill jag rikta ett stort tack till alla er som följer och stöttar oss på vår tillväxtresa!

Christer Wikner

VD Metacon AB (publ)